结构性调整　强者恒强

上周A股出现剧烈的调整，美好的全球同步上涨时间稍纵即逝。好在A股上周五两市已经探底回升，周期股在上周五午后全线大爆发。

调整虽然惨烈，但同之前的结构性上涨一样，分化也十分明显。之前迭创新高的诸如银行、地产、有色、钢铁等拒绝调整，仍然坚挺。本轮调整其实是很好的试金石，哪些强势板块，哪些强势个股已经一目了然。那些闪崩的个股无一不是估值业绩不匹配甚至严重亏损，大股东股权质押比例较高的中小市值股票。为股民的后续配置指明了方向。

上周仍有近三百只股票逆势上涨，大部分均是业绩高速增长的大市值低估蓝筹。尤其在上周“业绩地雷”不断的情况，业绩的确定性尤其显得难能可贵。后续投资重点一个是在龙头公司有望继续走强的背景下，看好估值水平仍然偏低的银行、券商、地产等板块。另外，看好周期右侧机会，随着经济改善，周期型企业现金流量表、损益表随着涨价修复，周期品龙头利润仍有继续超预期可能。现在看来，风格切换是不现实的，因为这跟风格无关，跟业绩有关。

从技术分析的角度看，指数连续多日调整使得风险逐步释放，技术面上有反弹的需要，且看起来3450点附近支撑力度较强。敢于买入调整中的业绩匹配低估蓝筹。同时注意控制仓位，谨慎参与中小市值股票，预防“业绩地雷”。(以上观点，仅供参考)